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股市迎来新老基建双王炸 老基建仍是主力担当

时间:2020-03-12 17:12:10       来源:创商网

新老基建的投资机会成为近期热议话题。3月4日政治局常务委员会召开会议,会议明确指出,一方面“要选好投资项目,加强用地、用能、资金等政策配套,加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设”,即加强传统基建项目投资建设的力度; 另一方面,提出“加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度”。

招商证券(18.09 -2.69%,诊股)表示,未来以“铁公基”、房地产等为代表的“旧基建”在未来仍将作为稳增长的重要方式,而以 5G 等为代表的“新基建”将成为未来经济增长的新抓手。市场对“新、旧基建”线索下的投资机会关注度再次提升。

老基建仍是主力担当

过去几年,在经济动能转换的大背景下,资本市场中的老基建板块显得有些落寞。近期,全国超过20个省市陆续公布重点投资项目,投资计划规模合计超过 40 万亿元,基建投资在投资计划中占有较大的比重,在多位业内人士看来,老基建板块的春风已至。

平安证券统计发现,2020 年财政部提前下达地方政府债务额度 18480亿元,其中新增专项债 1.29 万亿元,新增一般债 5580 亿元。专项债所有的资金都投向基建相关领域,保障性安居工程(棚改等)的规模基本为零。但投向新型基建的项目还是较少,主要资金还是流向交通运输、政府基建、园区开发、水利建设等。

种种迹象都表明,基建投资加码已经势在必行。然而,不少投资者也心存忧虑,基建板块的行情会否又是“几日游”?毕竟,周期性行业大起大落。对此,中泰证券分析道,基建大周期十年一轮回,目前依然在小周期格局中运行,2019年是2008年以来第三轮基建周期的下行磨底阶段。考虑到今年上半年的低基数效应,基建投资的上升周期至少可以维持四个季度左右,构成第四轮基建周期的上升期。

老基建一般包括哪些板块?具体来看,主要涵盖铁路、公路、基础设施、房地产等,就产业链而言,主要分为上游原材料的钢铁、水泥等建材类企业,中游施工类企业,以及下游后地产的消费类企业。

信诚中证基建工程指数基金(LOF)(165525)是场内唯一跟踪基建主题指数的基金,它所追踪的中证基建工程指数,在建筑与工程行业中选取50家具有代表性的上市公司作为样本股,涵盖了基础建设、房屋建设、专业工程、装修装饰、园林工程等多个基建相关领域,精确反映基建工程领域相关上市公司的整体表现。

新基建强势崛起

新基建也势不可挡。所谓新基建,是相对传统基建的一种说法,其重心不再是工业时代的铁路,公路,港口码头、机场(铁公基)等,而是信息化经济的基础设施。2020年开年的首场国常会再提到的新基建,主要涉及5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域。

国泰君安(17.55 -1.40%,诊股)证券认为,可以将这次的新基建看作为宽泛定义下的信息基建,主要包括新一轮的网络建设,如光纤宽带、窄带物联网(NB-IoT)、5G、IPv6,北斗等,数据信息的相关服务,如大数据中心,云计算中心等,以及信息和网络的安全保障等。

已出台三年规划的新兴产业政策和各地提到的信息基建方向,5G是未来布局方向,也是重中之重,目前我国5G行业已进入正式商用阶段,重点发展的各大新兴产业,如工业互联网、车联网、企业上云、人工智能、远程医疗等,均需要以5G作为产业支撑。

值得一提的是,新老基建并不是互斥的,而是相互补充。国泰君安证券表示,可以从四个层次理解新基建,最内核是为数字、信息经济的六大支柱(即5G、大数据、人工智能、云计算、物联网、区块链)提供基础设施,如5G基站、IDC数据中心等;第二层次是电子化、智能化改造现有城市的传统基建设施,如智慧城市、智慧交通等等项目;第三层次是在城市中发展新能源、新材料的配套应用设施,例如为新能源产业提供支持的充电桩、光伏、垃圾发电等;第四层次也是最外层,实际上并不能称得上新基建,更多是补短板基建,如科技园区的开发、连接城市群内部的城际高速铁、轻轨等。由此可见,新基建和传统基建在第三层、第四层都有所重叠。